La reforma a la Ley de Mercado de Valores está lista para aprobarse
La creación de una bolsa de valores pública genera dudas en el sector bursátil. La nueva figura es parte del texto que reforma a la Ley de Mercado de Valores y que está listo para segundo debate.
Aunque el documento no ordena de forma inmediata la creación de la nueva entidad, sí deja parámetros para su conformación. La disposición décimo octava del artículo 92 expresa que si las bolsas de valores privadas no cumplen "con las facultades otorgadas por la ley", se creará una bolsa pública.
En un documento de aportes a la reforma, la Bolsa de Valores de Quito dijo que el artículo propuesto "está planteado como una amenaza". Además, expresó la bolsa quiteña, la redacción de la reforma es ambigua porque se centra en el incumplimiento de facultades y no de obligaciones.
Durante el debate en la Comisión, el asambleísta Ramiro Aguilar señaló que la norma no es una amenaza. La posible creación de una bolsa estatal se concretaría si las entidades privadas deciden dejar de operar.
La Junta de Regulación del Mercado de Valores, conformada sin participación del sector privado, determinará la necesidad de la nueva bolsa. También fijará sus atribuciones, funcionamiento y estructura.
En las últimas discusiones de la Comisión también se estudió otro camino para acelerar la creación de la bolsa estatal. El Ministerio Coordinador de Política Económica sugirió que se ordene la fusión de las bolsas de Quito y Guayaquil. Si en 90 días no se concreta dicha fusión, sugirió la cartera de Estado, se instalaría la nueva entidad.
La integración es un paso que las bolsas consideran adecuado si se realiza con planificación y observando modelos internacionales. Fijar noventa días para una unificación forzosa, según los representantes del sector, no es el camino adecuado.
Estas observaciones hicieron que Oswaldo Larriva, presidente de la Comisión, no incluya el pedido ministerial en el documento. De todas formas, el asambleísta sugiere la integración. El proyecto señala necesidad de un mercado bursátil unificado.
Los legisladores también consideran necesaria la creación de un sistema mercantil especial para micro, pequeñas y medianas empresas. Según dicen, el actual sistema se ajusta a las características de las grandes compañías.
El Registro Especial Bursátil será administrado por las bolsas de valores y tomará en cuenta a las empresas que están dentro de la economía popular y solidaria.
Otro mecanismo para impulsar el mercado es, de acuerdo al informe, la negociación de facturas comerciales. Si bien este mecanismo ya está contemplado, en la práctica no hay transacciones de este tipo.
La banca de inversión es otra alternativa planteada. El informe para segundo debate, que aún no tiene fecha, exige la especialización de las casas de valores en actividades orientadas a obtener compradores y vendedores de emisiones.
Mónica Villagómez, presidenta de la Bolsa de Quito, señaló que la entidad aún está revisando el informe. Esta semana habrá un pronunciamiento oficial.
Javier Montenegro Fernández - montenegroj@granasa.com.ec - Quito
